Revista Galwan - 2023

PAULO HENRIQUE CORREA é Sócio-Fundador da Valor Investimentos ARTIGO MELHOR QUE O ESPERADO ARTIGO E m um ambiente competitivo e saudá - vel entre pessoas, equipes e organiza - ções, é natural que ocorram maiores incentivos para a excelência de resul - tados, bem como para a inovação em instru - mentos e métodos que possibilitem a supera - ção de desafios. Os setores privado e público quando convergentes, catalisam forças para o desenvolvimento social, prosperando o capital humano e alocações de recursos eficientes. Vamos aos fatos. Em 2022, a economia brasileira apresentou um resultado melhor que o imaginado. O PIB tem surpreendeu positi - vamente, assim como o desempenho do mer - cado de trabalho. Em outubro, o contingente de pessoas ocupadas bateu um novo recorde: 99,3 milhões. A taxa de desemprego caiu para 8,7% (dados do terceiro trimestre segundo a Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios - PNAD) e, mesmo com o contratempo elei - toral, conseguiu-se promover uma boa parte do ajuste fiscal. Aliás, a melhora da conjuntura fiscal dos úl - timos dois anos é inequívoca. A dívida pública encontra-se em queda, o resultado primário se recuperou e o país apresentou, em 2022, o segundo ano de superávit. Apesar do aumen - to expressivo da taxa de juros para combater a inflação, o Banco Central indicou que esse processo se encerrou, abrindo discussões so - bre cenários de redução da taxa de juros em 2023. Se ocorrer, reduzirá a pressão de alta sobre as despesas financeiros do governo. No mercado financeiro, a Renda Fixa, por exemplo, ainda está atrativa como classe de in - vestimento. Para termos uma ideia clara: inves - tindo R$ 10 mil, os retornos em três anos variam, e o montante final pode chegar a R$ 12.767,19 caso fique na poupança, e a R$ 14.328,54, se aplicado em um CDB (110% do CDI). Em relação ao mercado de capitais, a alta na taxa de juros impacta diretamente o custo de capital das empresas brasileiras, ou seja, quanto maior os juros, mais caro fica para a empresa captar recursos no mercado. Portanto, juros em alta tendem a ser negativos para a Bolsa. Contudo, a notícia boa é que o Banco Central, ao contrário da maioria dos bancos centrais do mundo, já está no fim do seu ciclo de alta nos juros. Isso significa grandes opor - tunidades na Bolsa. Por último, vale lembrar que seja qual for o modelo econômico adotado pelos agentes do mercado, pela política ou pela sociedade, a economia é essencialmente constituída por dois fatores: as regras do jogo e a qualidade dos jogadores. As regras do jogo representam os incentivos e restrições do mercado. A qualidade dos jogadores, por sua vez, representa o capital humano na sua dimen - são não apenas cognitiva, mas também ética. Isso se manifesta no grau de capacitação dos indivíduos para o trabalho qualificado, a ino - vação científica e tecnológica, a liderança, a iniciativa individual e coletiva e a organização da vida pública e empresarial. O ponto central é que a qualidade dos jogadores afeta a natureza e a robustez das regras do jogo. O profissional, a empresa e os investidores que quiserem ter sucesso nos próximos anos terão de entender as conver - gências de temas econômicos, a fim de re - solver o passado, melhorar o presente e en - tender o futuro. R e v i s t a G a l w a n • 109 108 • R e v i s t a G a l w a n